纯碱：昨日国内宏观利好密集发布，纯碱继续偏强运行，本周继续延续去库趋势，近月01偏强，纯碱盘面继续交易强现实逻辑。但当前01基差已经修复，继续冲高阻力较大，玻璃延续低迷，对纯碱盘面继续上攻存在较强压制，预计短期内高位震荡。当前开工率回升至90%，供应端增量。短期玻璃供过于求格局无法扭转，市场对于保交付稳地产的相关政策反应有限，预计玻璃对纯碱依然形成较强压制。主力01市场猜测有逼仓嫌疑，单边建议暂观望。 玻璃：宏观利好密集发布，昨日盘面偏强。但从基本面来看，现货市场接货意愿低，价格不断下调，盘面偏弱震荡。国内各地疫情进一步严峻，需求低迷，北玻南下冲击市场价格，现货市场价格崩盘，预计后市有进一步向下调价可能。市场有消息玻璃厂在01合约1400左右点位有意愿注册仓单，当前进入需求淡季，下游接货意愿较低，预计01贴水现货幅度将增大。年底已至，需求延续低迷，贸易商囤货意愿低，投机需求无法被激发，预计盘面中线承压，有进一步下探空间。 纸浆：隔夜国常会给投资者继续降准降息预期，工业品普涨为主。当下国内经济形势严峻，但市场对于后期边际转暖的期待依旧存在。纸浆现货维持稳定，但期货盘面已经大幅拉升到升水格局，接近我们认为的宽幅震荡上沿的7200，接下来继续大涨概率低，除非人民币汇率继续大幅贬值。理论上看，01盘面贴水进口货物远期报价（7600+）的力度仍较大，因此盘面拉涨有合理性，也符合我们对其做震荡观望或者多配的观点。不建议单边做多，但可以作为多头配置。整体操作难度依旧很大，建议控制好仓位，6600-7200震荡思维参与。 |
