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中邮证券指出，近期在经济数据不佳、宏观经济基本面偏弱的背景下，市场对稳经济政策的预期有所升温，尤其对地产支持政策有所期待。同时，为实现我国经济增速目标，稳增长政策存在进一步发力的可能。展望后市，我们认为在政策预期升温的背景下，市场对基本面的悲观预期和情绪都有望得到修复，同时指数在经历了一定时间的调整和震荡后，后续虽仍有反复的可能，但短期市场已处于底部区域，需耐心等待市场的回暖和反攻。 在配置方面，建议继续关注以AI为首的科技板块。在政策预期升温和存量博弈的环境下，短期地产链等顺周期板块与TMT板块存在跷跷板效应。而政策出台具有不确定性，地产链等顺周期行情持续性可能较弱，政策博弈难度较大。建议继续关注产业趋势确定性强、政策大力支持的AI相关板块。具体来说，一是关注受益于AI需求拉动的上游光模块、服务器等板块；二是受益于行业回暖叠加AI赋能的传媒板块，建议关注AI下游重要的应用领域，如游戏、出版等板块。三是关注行业处于周期底部，景气有望好转同时受益于AI提振和国产替代的半导体板块。 另外，建议关注“中特估”中的高股息个股。高股息个股具备防御类债属性，同时在中特估的加持下，央国企有望迎来业绩改善，为高股息个股提供安全垫。重点关注估值较低、盈利能力稳定且现金流充裕的银行、电力、公路铁路等板块。 |
