今日关注 1、2月26日，商务部新闻发言人就美以涉俄因素制裁多家中国实体答记者问：中方注意到有关情况。美方做法是典型的单边制裁、“长臂管辖”和经济胁迫，破坏了国际经贸规则和秩序，损害了全球产业链供应链安全稳定，中方对此坚决反对。中方将采取必要措施，坚决维护中国企业的合法权益。 2、央行公告称，为维护月末流动性平稳，2月26日以利率招标方式开展了3290亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日1370亿元逆回购到期，因此单日净投放1920亿元。 3、近日召开的国务院常务会议研究更大力度吸引和利用外资的政策举措。会议指出，外商投资是推动中国经济与世界经济共同繁荣发展的重要力量。要把稳外资作为做好今年经济工作的重要发力点，在扩大市场准入、优化公平竞争环境、畅通创新要素流动等方面加强服务保障，持续营造市场化、法治化、国际化一流营商环境，巩固外资在华发展信心，提升贸易投资合作质量和水平。 夜盘策略 铁矿 日内铁矿石震荡偏弱运行，主力合约收875元/吨，跌3.21%。产业方面，受天气因素影响，本期澳巴铁矿发运总量2078.5万吨，环比减少397.7万吨，其中澳洲巴西环比均减量，澳洲发运量已处于历史同期低位。近端47港铁矿石到港总量2118.8万吨，环比减少458.5万吨，澳洲、巴西、非主流矿到港均减量。根据先前发运量，近期到港量或环比好转。展望后市，市场情绪偏空，然而三月前两会政策利好预期难以证伪，当前铁矿供强于需，但一季度供给易受扰动，节后铁水复产速率受市场预期不足及钢厂低盈利局面抑制，下游需求成色尚不明朗，预计短期矿价震荡偏弱运行。操作策略：2405 合约偏空操作，关注830-850元/吨区间支撑。 贵金属 日内消息面清淡，前期美国通胀反弹以及美联储“放鹰”使得市场降息预期明显回调，美债收益率走高，使得贵金属行情承压，但金银总体表现较为抗跌，其商品属性的抗通胀表现突出。当前应重点关注周内的美国1月PCE物价指数、四季度GDP和PCE修正值，以进一步确认通胀反弹路径及经济降温趋势。总体来看，降息预期收敛短期打压贵金属走势，不过贵金属价格整体抗跌，在经济降温环境下仍可期待后市表现。操作上，金银可逢低布局多单，亦可考虑做空金银比的套利策略。沪金2404参考区间475-490元/克，沪银2406参考区间5850-6050元/千克。 铜 日内沪铜摸底69010，最终收于69050元/吨，盘后伦铜跌回8499美元后反弹。宏观层面，欧央行管委放鹰谨慎降息，宏观仍需等待更多指引，关注美国PCE等数据。国内方面，中央财经委员会研究大规模设备更新和消费品以旧换新问题，叠加节后证监会发布会释放强监管信号，政策持续出台与加码扭转市场预期。基本数据方面，2月终端延续季节性淡季特征，今日上期所铜仓单增加，SMM国内主流地区铜累库1.19万吨，绝对量较去年同期仍少2.71万吨。日内盘价回落叠加下游企业陆续复产，长江现货弱升水。综合来看，宏观仍需等待指引，叠加下游消费未全面复苏，宏观与基本面均无更大上行驱动，预计铜价短期震荡整理为主。操作上，前多逢高仍可止盈部分，空单继续持有。 锡 日内沪锡跌0.18%至215420元，盘后伦锡触底回升至26265。节后锡供需双弱，锡矿供应方面，印尼RKAB审批推迟，叠加曼相锡矿尚未复产，限制国内锡进口量级补充。需求端，节后下游消费淡季特征仍明显，市场聚焦消费电子回暖程度。库存方面，节后首周上期所锡累库1370吨至逾1万吨，LME锡则去库5吨至5945吨，今日上期所锡仓单延续累库，整体来看全球库存趋于回升。综合来看，节后下游企业尚未全面复产，基本面偏弱拖累价格弱势震荡，预计短期价格维持震荡整理。往下看，原料及锡锭紧张仍存，叠加电子消费回暖预期，后市对价格不宜过度悲观。策略上，暂时观望。 镍及不锈钢 日内沪镍跌超1%，不锈钢小幅收跌。消息面上，欧美制裁未影响俄罗斯金属供应。纯镍方面，受镍价高企影响，现货升水下调明显，体现出企业出货心态较强。硫酸镍方面，现货继续持续紧缺，且原料端MHP系数偏高，硫酸镍支撑较强，需求方面受终端项目爬坡、提货需求走高影响，近期三元板块对硫酸镍的需求出现回暖。镍铁方面，受印尼RKAB审批偏缓影响，镍铁供应存收紧预期，需求方面不锈钢处于淡季，供需呈现双弱态势。不锈钢方面，下游基本全面复产，市场询单氛围转好，但供需双方心理价差较大，部分贸易商有让利出货行为。操作上，沪镍逢高布局空单，不锈钢暂时观望。 双焦 双焦价格大跌，焦煤跌超4%，焦炭跌超2%。现实层面，钢厂亏损压制增产，且补库需求不高，现实需求仍有压力。市场消息，某企业证券部回应煤炭减产800万吨消息不实，山西能源工作会议要求保供，受此影响，上周山西限制超产带来的乐观情绪明显消退。唐山、邯郸等地开启焦炭第四轮提降，进一步打压了双焦盘面价格。第四轮落地之后，焦炭仓单2230元/吨 焦煤对应价格1620元/吨。是否有第五轮提降，需关注三月份成材需求成色。策略上，中线做多程序退出，短期观望。 铝 沪铝今日窄幅震荡为主，04合约今日下跌0.03%，报收18795元/吨。供应端预期压力仍存，欧美宣布针对俄罗斯新一轮制裁，目前制裁尚未涉及俄铝，短期影响有限。另外，云南地区电解铝复产或提前，不过复产规模仍受枯水期限制。受近期极端天气及订单等因素影响，下游建筑板块复工速度慢于预期，预计铝锭的累库周期将持续至3月下旬。本周一库存继续累增，铝价上面压力仍存，短期沪铝18600-19000区间震荡为主。 锌 日内沪锌主力合约低位反弹，收于20530元/吨，日涨幅0.71%。宏观面，市场前期回调欧美降息预期后进入短暂的数据真空期，美元指数日内走低对锌价有所支撑，宏观氛围整体一般。基本面看，供应端炼厂成本线积极反馈，开工持续下滑。需求端三大初级消费板块开工率处近三年低位，周内消费需求表现回暖预期偏强。库存方面，伦锌日内去库趋势偏缓，国内周末库存延续累库，进口窗口开启或持续施压国内去库节奏。总体来看，在成本支撑及复工预期的双重催化下，今日锌价有所反弹，不过现实消费并未完全复苏，后续库存压力或亦将压制反弹空间。操作上，沪锌维持区间操作，不宜过度追高，沪锌04合约运行区间20000-21000元/吨附近。 |
