| 镍铁市场自进入4月以来，利多宏观因素渐起，镍铁市场情绪由冷转暖。镍铁价格伴随市场多次高价成交叠加4月印尼镍铁进口减量连续上探。国内镍铁市场迎来新“涨”潮，高镍铁最新成交价由月初920元/镍（到厂含税）已去至990元/镍（到厂含税）。但下游消费未见明显起色，钢厂利润微薄下，保持谨慎采购。供需存在一定价差，博弈态势尽显。 一、 镍矿供应略显紧张，印尼镍铁利润尚可 印尼官方RKAB后续审批进度仍旧缓慢，印尼市场镍矿资源供应偏紧。4-5月印尼镍矿内贸价环比上涨0.25%，升水维持+11美元/湿吨附近。4月国内镍铁市场镍铁价格议价区间持续上移，镍铁价格也水涨船高。国内镍铁市场看涨情绪浓厚，印尼镍铁利润得以恢复。国产镍铁亏损空间有所收窄，但仍处于成本倒挂状态。据Mysteel数据统计，（2024.5.6-2024.5.11）RKEF镍铁厂最高即期成本至1024元/镍，利润率去至-5.76%。近期镍矿价格报价坚挺，国内铁厂刚需采购。成本压力下叠加镍铁市场信心走强，铁厂维持挺价心态。 二、镍铁市场由冷转暖 国内外铁厂或将增产 国内主流品位Ni：1.3%镍矿CIF价格维持在32美元/湿吨，矿山受国内镍铁市场行情支撑，让利空间有限。镍铁价格的连续上涨叠加市场信心重拾，国内铁厂多有复产或增产计划。目前，国内运行产能及开工率均有不同程度的回升趋势。其中，4月中国镍生铁实际产量金属量2.46万吨，环比增加2.92%，预计5月国内镍铁产能将持续恢复。据Mysteel调研了解，华东某镍铁厂自4月以来，高镍铁产线停产检修，5月上旬2条产线现已恢复正常生产，预计月内恢复镍铁产量10000实物吨。印尼方面，4月印尼镍铁项目新增4条产线，印尼4月中高镍生铁镍金属产量12.22万吨，环比增加0.16%，预计5月印尼产能维持高位。不过由于RKAB镍矿后续审批进度缓慢问题，5月印尼镍铁出口或仍将受限。
三、总结 镍铁成交价格自4月初920元/镍（到厂含税）到月末的990元/镍（到厂含税），镍铁市场迎来新一轮“涨潮热”。此外，印尼镍铁4月进口减量，使得国内镍铁供需趋于平衡，过剩局面不再。国内镍铁市场供需关系有所改善的同时，铁厂利润亏损也略有修复。不过国内下游不锈钢终端去库进度缓慢，消费压力尚存。但5月不锈钢300系粗钢排产呈现增量，印尼镍铁出口现存限制情况下，对国内镍铁需求将会提高。国内镍铁市场向好势头或将延续。 |
