| 本周，纽约期铜市场上演了一轮史诗级的逼空行情，有消息称，A股上市公司洛阳钼业旗下贸易公司埃珂森（IXM）持有大量纽约期铜的空头头寸，或损失惨重。受此消息影响，洛阳钼业5月16日股价大幅下挫，盘中一度暴跌超6%。 突然的暴力拉升，令大量空头头寸爆仓。有消息称，A股上市公司洛阳钼业旗下贸易公司埃珂森（IXM）因持有大量空头头寸，而身陷“旋涡”之中。 5月16日深夜，洛阳钼业紧急发布澄清公告称，公司关注到媒体关于旗下贸易公司IXM的相关报道，IXM对金属贸易进行了100%的对冲，以降低其商业活动中的价格风险。IXM不做单纯投机交易。IXM从事的交易是跨市、跨期、跨品种等对冲和套利交易策略，风险完全可控。 据公开信息，埃珂森隶属于洛阳钼业集团，是全球第三大有色金属贸易商，2005年成立，总部位于瑞士日内瓦。其主要业务范围为有色金属及其矿产的整合贸易，致力于金属的发掘、整合、混拌、加工、运输、经销，目前交易的品种包含铜、铝、铅、锌、银、镍、钴、锂、铌铁等。 从基本面来看，纽约铜期货突然上演史诗级逼空的主要导火索是，铜的供需趋紧。一方面，供给端频受扰动，引发对铜供给短缺的担忧；另一方面，全球制造业复苏和能源转型推升了对铜的需求。 机构预计，矿商需要在2025年至2032年间投资超过1500亿美元去扩大铜矿资本开支，才能满足行业的供应需求。惠博资讯预计，2024—2026年全球精炼铜的供需缺口，分别为0.7万吨、10.3万吨、19.6万吨。 随着行业供需缺口继续扩大，市场普遍预计将持续推动铜价上涨。 花旗银行认为，现货铜价在未来几个月还将继续走高，年底将达到每吨10000美元，并在2026年攀升至12000美元。 高盛在报告中将铜的今年年末预期价位从1万美元/吨上调至1.2万美元/吨，全年均价预期从9200美元/吨上调至9800美元/吨，维持2025年平均1.5万美元/吨的预测。高盛预计，要激励长期矿山投资，长期平均价格需要维持在1.2万—1.3万美元/吨之间。要想解决短期内铜稀缺的问题，预计明年平均铜价至少要达到1.5万美元/吨。 但英国商品研究所分析师Robert Edwards认为，基本面并不足以解释如此极端的行情。美国铜供需基本面似乎并不能完全证明这种极端逼空行情是合理的，衍生品市场上可能发生了其他事情。 |
