高盛认为，特朗普的意外当选对新兴市场的息差交易者而言，并不一定是坏消息，其贸易保护主义不会对所有新兴市场造成冲击。巴西，印度，俄罗斯，南非出口到美国的贸易份额较少，所以巴西雷亚尔，卢布，印度卢比，南非兰特出相较于亚洲新兴市场货币和墨西哥比索，受到贸易保护主义冲击较少。建议做多巴西，印度，俄罗斯，南非相对于韩元和新加坡元。 2. EM市场国家债券收益率将反弹上涨 发达市场国家债券对新兴市场债券影响减少，随着美国核心利率的提高，目前新兴市场5年的平均利率为55个基准点，高盛认为，新兴市场2017年的利率也会走高，建议关注低利率国家（中国，韩国和波兰）。 3. 美元持续走强的背景下，如何交易新兴市场货币 市场的普遍共识是美元将持续走强，新兴市场国家的基本面环境较稳定，新兴市场货币价值兑美元将走弱。但是，值得注意的是，新兴市场货币相对于非美发达市场货币（例如日元，欧元和英镑）而言，在2017年将依旧保持强势。 4. 随着大宗商品价格的上涨，俄罗斯卢布和智利比索受提振上涨 高盛预计智利比索3，6，12个月的上涨目标分别为620，640，670；预计俄罗斯卢布3，6，12个月的上涨目标分别为61，59，58。 5. 土耳其里拉和韩元是2016年底4 季度表现最差的货币，高盛预计2017年这两种货币将延续弱势 高盛预计美元兑韩元3，6，12个月的上涨目标分别为1220，1250，1280；美元兑土耳其里拉的3，6，12个月的上涨目标分别为3.5，3.6，3.8。 6. 高盛预计人民币在2017年贬值压力仍存 中国金融状况指数收紧，同时外汇管制政策限制人民币贬值，同时为了应对特朗普的贸易保护主义政策，中国政府为提高贸易竞争力也会允许人民币适当贬值。高盛预计，人民币在2017年末将跌至7.30。 |
