【首创证券：关注商贸零售行业多个板块的投资机会】 首创证券研报指出，促销费成为明年工作重心，这有利于提振消费者信心、促进经济正向循环，带动商贸零售行业多个板块投资：1）从中央到地方，政策落地或具备地域色彩，这对有地域优势或深耕线下的消费企业而言，有望获得更大的政策红利，建议关注各地百货、超市、母婴、景区等业态。2）稳外贸、稳外资，对构建新的外贸业态、做好外贸服务业有了新要求，这对外贸聚集、外贸服务等带来了红利，推荐关注小商品城、跨境电商龙头等。3）估值具备吸引力，且支出意愿受到收入预期影响较大，尽管刺激难以当期见效，但随着政策逐渐收获成效，这些行业最终或迎来修复，如免税、医美、白酒等行业，建议关注经过多个周期验证的高竞争力的相关领域龙头等。 【首创证券：医药行业有望迎来边际改善】 首创证券研报指出，由于宏观经济环境波动，医药行业中具有一定可选消费属性的细分行业，如中药、眼科连锁医院、零售药店等业绩普遍承压，但随着宏观环境改善，消费能力回升，预计医药行业有望迎来边际改善：1）中成药需求端有望迎来改善，其中OTC中药、品牌中成药此前由于消费环境波动，出现了动销增速下滑、产品提价节奏放缓等情况，但由于具有更强的可选消费属性，预计后续需求改善趋势更为显著；2）零售药店的客流量和客单价有望迎来改善，受益于消费能力回升，高毛利的非医保类产品具有更大的恢复空间，预计将对零售药店业绩形成正向利好；3）眼科/口腔诊疗中部分具有消费医疗属性项目（如屈光手术、种植牙等）诊疗量有望迎来改善。建议关注：爱尔眼科、羚锐制药、益丰药房等。 |
