| 原文作者：王成 黄金ETF追踪的是黄金现货的价格，因此购买黄金ETF相当于购买黄金现货本身。一般现货市场黄金上涨，做多黄金的ETF就会上涨； 下图1：金矿ETF(GDX)与黄金ETF(GLD)的比值
下图2：金矿开采基金GDX与黄金的对比
3：金甲虫指数与黄金的对比
以上图表所示：金价远离金甲虫指数，远离金矿ETF，途中颜色框框区域所示：远离到一定的程度将形成中期的拐点，当前黄金跑赢以上指数，意味着：金矿股要么被低估，要么黄金价格被高估；而金矿ETF是追踪一揽子黄金矿业公司，而这些矿业公司的估计波动往往跑在贵金属价格的前面；故此，笔者偏向于黄金被高估，先别猜哪里筑顶，但是要记住：做多黄金需要严格带上止损； 下图：黄金与美元的对比
从图中我们不难发现，年初起美元和黄金出现了明显的负相关，换句话说，导致黄金中期一路走强的主要因素是：美元的贬值；那么，只有当美元止跌出现拐点的时候，黄金同样极大可能性出现拐点，并且从当前它们的中期关联性来看，同样也在增强；那么美元会在什么位置出现止跌回升呢？ 下图：美元周线图
笔者认为只有当美元周线的MACD出现金叉的时候方能意味着美元止跌，并且回升的可能性很大，具体位置上我们需要留意：91.8-91.00 |
