| 2017年见证了市场的兴衰，美股屡屡刷新纪录高位，涨出天际高度，令投资者赚得盆满钵满；原油多头也因油价复苏而大受裨益；欧元多头更是获益匪浅......不过，投资是一场博弈，有人欢喜就有人忧，今年不少对冲基金纷纷倒闭，而最苦恼的莫过于外汇交易员。
巴克莱对全球范围内的部分外汇交易员进行调查，其公布的巴克莱对冲指数仅为0.6%，这意味着受调查的外汇交易员平均表现创自2006年以来最差。加拿大丰业银行首席外汇分析师奥斯本表示，2017年的市场状况对外汇交易而言其实比较有利，尽管整体波动性保持较小，但欧元和加元的趋势性行情非常明显。奥斯本表示：“在这种市场环境下，外汇交易员的表现仍十分糟糕，他们的常规交易策略似乎难以奏效，这实在令人感到诧异。” 华尔街日报专栏作家杜兰尼（Chelsey Dulaney）指出，今年外汇交易员的收益率创逾10年来新低，主要是因为多数交易员押错美元走势大方向。 此外，随着美元下跌，欧元和日元有所上涨，导致套息交易收益率下降。在欧元区经济增长步伐强劲的加持下，欧元的涨势格外迅猛，年内涨幅超过12%；日元也有所上涨，今年至今上涨约3%。在采取套息交易策略的过程中，交易员往往卖出欧元、日元等低息货币，同时买入土耳其里拉、巴西雷亚尔、南非兰特等高息货币。当低息货币下滑，并且高息货币上涨之际，套息交易的收益率便十分可观。然而，今年以来欧元和日元等低息货币携手上涨，导致套息交易策略不那么奏效。 不过，以日元为低息货币的套息交易回报率在2018年有望上升，或将帮助外汇交易员提高收益率。日本央行周二公布的12月货币政策显示，大多数官员认为需要维持宽松政策。随后，日本央行行长黑田东彦重申，尽管日本经济正在扩张，劳动力市场也逐步收紧，但通胀回升至目标水平尚需时日，将耐心地维持强有力的货币宽松政策。 |
