3月份现货交易场所罕见全体转型，王成先生做致评

从白银到原油，从维权到诉讼，几乎沦到人人喊打的地步。两年间，原本红红火火的现货交易场所由此节节败退，不断传来关闭业务的消息。

据来自浙江新华大宗商品交易中心一家会员单位的消息，自4月1日起，新华大宗将停止所有产品交易。该会员单位承诺代理商，客户保证金3个月内退回，风险准备金6个月内退回。此消息尚未得到证实。从可靠消息源得知，2016年3月29日，经天津市金融局报天津市政府批准，天津贵金属交易所交易新模式已经获准，即将于5月正式上线。此次最终获得批准将对津贵所乃至整个现货交易行业起到正面影响。

2016年3月28日，浙东大宗商品交易中心发布公告，3月28日起，暂停受理新用户开设，暂停会员入市；2016年3月25日，宁夏汇银白银交易中心官网发布关于交易产品调整的公告。称4月30日汇银白银产品全部下线，在此前必须平仓。2016年3月14日青岛金邦大宗商品交易中心发布关于原油、白银暂停开仓通知；2016年3月11日，甘肃国鑫大宗商品交易中心发布关于国鑫油产品下市的公告；2016年3月12日，横琴稀贵商品交易中心发布通知，称将于3月14日停止横琴油新开仓，3月30日产品正式下线。2016年3月10日，东南大宗商品交易中心发布通知决定下线白银、东南油品种。东南大宗拟推新模式 现有交易模式交易品种暂时下线；2016年3月31日，东南大宗商品交易中心发布各种交易模式交易品种暂时下线的通知，称因应政府相关监管部门的要求，为使东南交易中心升级模式顺利验收，交易中心经研究决定将个品种交易模式的交易品种全部暂时下线。2016年3月31日湖南有色金属交易平台发布关于暂停有色微盘业务的通知，称4月11日有色微盘将停止新建仓，取消最低出金额度限制。4月18日有色微盘将暂停所有业务，届时有色微盘将无法登录与使用。天津电交所发布通知称“调整部分商品订金比例”，根据我们的了解，白银原油都提高了保证金比例；

24KRMB创办人、智诚财富投资管理有限公司分析师王成，致评：

首先，自从有了现货交易所，大家对于做市商制度开始了质疑，在我看来都是片面的，一方面更能说明了，中国资本市场的不完善和中国投资者对于金融的认识是浅薄的，其次，做市商机制比撮合制先进很多，股票和期货市场所有买方卖方都需要通过电子交易系统去挂单，如果没有对手方愿意和你成交，你的单子就会一直等着。该优势也引起了交易者的的青睐，不过，伴随的是市场本身的泡沫，这个泡沫我在2012年就提到过，什么泡沫呢？有钱有势就可以开交易所，请问：中国需要那么多交易所吗？不需要；第三，市场参与者整体专业性极差，职业操守普遍偏低，你只要有钱就可以开交易所了，你只要有钱就可以做会员单位了，我见过很多会员单位的老总，之前都是做生意的。那么，问题来了，做生意是可以不讲道德的，只要赚钱就好，而做企业需要职业道德和社会责任；这个问题的结局是什么？当赚不到钱的时候开始闹，比如一些会员单位恶意抨击交易所，因为交易所越严格对他们都是不利的；还有一些放弃这个交易所加入另外的交易所，更严重一点的有会员和会员之间的恶意竞争，会员单位的夸大营销，为什么有这样的低级问题存在？上面已经说了，市场参与者整体专业性极差，职业操守普遍偏低；还有一些难堪的是，只要有投资就有亏损，然，很多投资者亏钱后恶意维权，恶意抨击交易所甚至是交易制度，从315的现货白银再到318的北油所事件来看，第一天报道负面，第二天媒体出来道歉，真是可笑！为什么？除市场本身有问题外，大家对于市场的看法同样存在问题；据统计，去年股灾我国股民平均亏损达20万，媒体怎么不去说中国股市有陷阱？

不过，请大家一定要理解市场，我国的债券市场和期货市场不都是这样开设起来的吗？这个市场绝不会垮台，因为存在的原因是有需求。更多的是需要一步一步逐渐向健康和成熟发展，更重要的是要大力健全目前的市场，比如证券和期货，我不知道这两个行业近几年都干了些什么，牛市里面掉线，熊市里面穿仓等等屡屡上演，不过，投资者并不会造成像现货市场这样的强力反映，原因也很简单，在他们看来这是正规的市场！

行业问题很多，笔者作为整个市场中不为人知的一员，也不想过多揭穿行业自身的问题，最后我想说，市场会向健康发展，我们要做的是投资者教育，以及投资者自我对市场的认识，我更倡导中国的资本市场更应大胆、向前加快发展，并且我也觉得中国未来会推出更多的金融衍生品，比如外汇期货等，到那时候你还觉得只有股票和期货是正规的，那你可能已经被OUT了。

我还是把该说的都说好


现货市场就没有好的从业人员吗？有！多的很，好的会员单位里面人才也多的很！关键是绝大多数机构，有点学历和实力的都跑到了高层了。

附上我在2014年3月19日一文：

   从315晚会白银事件暴光后，各大媒体、电视等等成了他们的热点；当然市场人士畏惧个各类负面讨论也属正常，但笔者作为行业的一分子，对金融行业有些许了解的人士，在此发表一些个人观点；

    首先在晚会中提及的一些词眼笔者做个解读和说明。

    先来说说OTC方式，Over-The-Counter，亦称柜台交易方式或场外交易方式，第二个词语叫“做市商制度（Market Maker Rule）”，做市商出现在金融市场时间并不长。全球的金融核心在哪里？实行做市商制度的纳斯达克市场，获得了极大成功。现已成为全球最大的无形交易市场，并为全球创业板市场所效仿。

    可能很多人要问为什么?做市商制度能够保持市场的流动性、能够保持市场价格的稳定性和连续性、校正买卖指令不均衡现象、抑制价格操纵防止泡沫的诞生。实行多元做市商制度，价格会向真实标准靠拢。因为如果某一做市商报价距其他竞争对手差别太大，则交易量受到影响，那么就会被淘汰出局。由于做市商在市场交易中具有信息优势，也为其他市场参与者提供更好的价格信息，从而促进了整个市场的价格发现机制。

    那么到了这里我们不得不提一件事：近几年来，在中国有535家各类各样有省级批文交易所的平台，很多大型交易所都打着“取得中国的的定价权”的口号，那么我想告诉各位看官，如果真想取得定价权必须做市商，否则老外眼里你还是小菜一碟；其次，我们来说说黄金，黄金在国内市场开放的特别晚，同样有一个口号“藏金于民、藏金于世”，那么笔者再次告诉各位看官，如果真想“藏金于民、藏金于世”必须做市商。看了以上做市商制度的特征，想必大家应该知道为什么了；

    在国内，把做市商制度用“对赌”一词来片面概况，可见中国金融市场的认知度和国际上的差别到底有多大；

     第三个词语叫“风控”，风控本来是一种技术含量很高很严谨的技术活，却被理解成只要通过后台软件修改数据操纵价格就可以了的卑劣行为。风控顾名思义就是风险控制，通过后台软件修改数据操纵价格那不叫风控！交易所或会员要将风险转移，以保证自身的风险维持在较底水平。同时也要保持投资者利益。大家是否想过一个问题，为什么各类交易所都有不同类别的会员？当实力最弱的会员消化不下的订单，可以通过后台交易转移到实力最强的会员手中，如果特别会员也接收不了，就会进入国际市场，这是正确是，无可厚非。这关于央视记者暗访的对象口中的“风控”的说法太业余，笔者看了后一笑而过；

    其实与央视记者非行业专业人士，采访素材看是连贯,但很多地方让笔者产生怀疑，比如：软件的问题，在报道中提及的软件，笔者较为了解，此软件叫“藏金宝”，该软件和天交所无任何关联。并且，报道中把天交所下属综合类会员公司说成是交易所，对于媒体的专业性笔者能够理解，但是这些细节在播出之前是否得到准确的求证？

    在华尔街，有一个机构赫赫有名，那就是高盛，高盛有句名言叫“如果我们给我们的客户提供优质的服务，我们自身的成功就水到渠成的”。在国内是比较看重面子的，但金融行业未来比拼的不是你的场地有多大、你的硬件设施有贵、技术团队成员有多知名等等诸如此类的面子实力，这一切神马都是浮云，金融行业本身以服务业的身份诞生，如同高盛所言，服务才是核心的竞争；

    去年12月份我和华尔街的一个著名分析师聊天，他建议我，不要交易贵金属，可能很多人不知道为什么，笔者在此用一些数据来说明，据笔者曾经的一个同事做过统计：2010年全世界现货和期货交易贵金属占了5.86%，而当年中国的贵金属交易合约只有0.22%，因此它有一个很大的上升空间。在2010年的时候中国存款和房产占了80%，而寿险和养老金、贵金属衍生品占了25%，现在贵金属已经占了4.92%，跟国际上的比例已经非常接近，意味着它未来的发展空间已经不够大。同时在2014年02月24日本站笔者专栏里面以一篇《4张图告诉你黄金的过去和未来》对于金价未来的走势做了简单的解析，大家后再次翻阅去查看，黄金历史上曾经发生过长达20年的挑整，这次子2011年9月份调整才多久？笔者预计短则5年、长则8年；这个时候贵金属市场很多企业必须做好套保等风险措施；交易所必须在未来只有多元化的品种的市场，大家才能长期的生存。

    当然也有很多行业人士认为国内黄金市场将迎来良好的发展机会；各有所见属于正常，笔者的言辞也代表我的一家之言；

    我在2012年就一直保持一个观点：“价格本身是否有泡沫我们无需猜测，但市场本身显然存在泡沫”；从2007年一香港金银业贸易场为代表的贵金属交易所进入大陆，由于现货贵金属本身交易机制的优越性吸引了大量的投资者参与，在2013年人们到处议论“中国大妈”是否战胜华尔街的问题，同年5月28笔者在做客《证券时报.财苑社区》访问的时候曾提到：“购买黄金增值是伪命题，你感觉黄金增值的原因，其实是货币的购买力在贬值”，在房地产市场开始调控的时候、在中国股市进入熊市震荡的时候，老百姓不得不选择黄金投资来保护自己的资产价值；这本身没有错，但笔者重点说明的不是老百姓，而是市场本身；

    如同3.15晚会里面的报道一样，一些客户转型做代理，非专业人士做代理或居间商，这才是市场最可怕的地方，金融行业的最大特征是对从业人员的职业道德职业操守特别高，为什么08年发生金融危机？为什么发生欧洲债务危机？人们的信誉在降低，尤其是在没有经过专业的培训和学习的人士里面这风险特别的大；笔者在从业阅历中曾记得这样一个过程：当时我所在的大楼只有我们公司一家从事贵金属投资，也是国内最早的贵金属投资机构之一，在未来的一年内，整个大楼大大小小合计有9家公司，每个公司的运营模式都不一样，有的是靠电话销售的方式，有的是给每人发一台电脑做的是网络销售，在不到半年的时间内，这9家公司只剩下3家，都是靠电话销售的；那个时候还是贵金属市场最不活跃的时候，在2012年笔者又到湖北省某二线城市工作，当时贵金属公司也不多，只有3家左右，但是在不到半年的时间内该二线城市的贵金属公司居然达到10几家；请大家注意，这地方可能很多人没有听说过，但就是这样一个地方能够诞生这么多的贵金属咨询公司，想必大家能够体会到贵金属市场发展的速度到底有多快；

    前面我已经说了，在中国有535家各类各样有省级批文交易所的平台，中国需要这么多交易所吗？请各位看官，仔细去看看中国的期货市场发展的历程，笔者认为，中国的贵金属市场在未来必然面料这种整合与调整同时淘汰的发展模式；

    最后笔者想说的是，未来交易所的核心竞争力不是说你有多少会员，也不是说你成交量达到多少多少亿。而是，应该有个国资的背景，这一点特别重要，笔者无需做过多的解释和说明，相信很多企业老总都有这样一个体会，在中国是一个很特殊的地方，如果没有一个国资的背景很多事情很难做，所以，因此一定要有一个国有的背景。

     好了，暂且就说这么多，保留一份行业前景空间给自己，我还是回到交易中去！

:lol:lol老师看的比较透彻。我也还是回到交易中去。

表示还不是很懂，水太深:lol

此帖必火！

感谢讲解，希望多发发这样的的案例。

来挖矿了，谢谢分享

明天进来学习一点点，希望赶上各位步伐

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感谢分享，预祝老板发大财

鞭策入理，王总v5

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吃过苦，尝过甜，想想还得去赚钱