花生期货，你想知道的都在这里

继生猪期货之后，即将迎来2021年的第二个新上市的期货品种——花生期货。和生猪期货一样，同样作为贴近百姓生活的品种，花生期货的上市也是备受期待，今天我们就一起来了解下花生基本特征、产业链、价格机制、市场概况……

花生期货合约交易代码为PK，交易单位为5吨/手，最小变动价位是2元/吨，合约涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%，最低交易保证金为合约价值的5%；

郑州商品交易所花生期货合约.pdf (146.3 KB)

2021-1-26 20:25 上传

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我国花生主要集中在5月种植，6-8月花果期9月中旬收获，后经15天左右时间晾晒，于9月底或10月初集中上市。因此10月是市场流通量最大的月份，花生在10月大量上市后，至次年4月为贸易流通最活跃的时间段。具体来看，11月至次年1月，下游企业为元旦、春节备货阶段，市场交易最为活跃；2月为我国传统节日农历春节，市场购销清淡；春节过后，农民习惯在3月中上旬外出务工前，将家中所存花生销售，形成又一销售高峰；4月处于清明节、五一等节假日的备货期，现货销售量和库存量较大，

花生基本属性
花生，又名落花生、地果、地豆、番豆、长生果等，属蝶形花科落花生属一年生草本植物。6-8月花果期；花生原产于南美洲，明代后期从南洋传入我国东南沿海，至今已有400多年的栽培历史。

花生产业链与价格
花生产业链同大多数农产品的产业链一样，主要包括上游种植、中游贸易及加工、下游销售及终端消费三个环节。

1、上游种植环节
花生产业链上游主要包括花生种植、收获、晾晒等方面。我国花生种植仍然以小农种植为主，大的花生农场主并不多，具有分散化的特点；二是种植区域广泛，除西藏、青海、新疆等地，我国大部分地区均有种植花生；三是种植品种繁多，随着我国花生种子栽培技术的逐渐提高，我国花生品种越来越多样化。

2、中游贸易及加工环节
花生产业链中游主要从事花生的粗加工和深加工，主要企业包括食品加工企业和榨油企业。目前，我国花生食品加工行业集中度较低，分散化明显，企业数量多、规模小，大型花生食品加工龙头企业相对较少；而花生压榨行业产业集中度较高，如鲁花、益海嘉里及中粮等大型企业压榨产能几乎占据市场份额的一半。我国花生现货价格体系并不统一，上游对于花生价格的信息了解不充分，中游企业就会面临原料供给不稳定、质量不一致的风险。另外，由于花生下游产品同质化竞争严重、市场开拓不够深入、产品销售网络不全、质量标准参差不齐，花生贸易和加工企业面临着巨大的产品销售风险。

3、下游销售以及终端消费环节
花生产业链下游负责花生产品的营销和终端消费，主要主体包括经销商、电商、批发市场、农贸市场和终端消费者等。目前国内花生加工企业进入市场的方式以自营销售产品为主，另外还通过经销商进入商超、批发市场和农贸市场进行销售，以及通过电商平台进行销售。

花生流通概况


目前我国花生的收购模式主要有三种：一是花生经纪人、贸易商直接向农户采购；二是“公司+农户”收购一体化模式；三是加工企业直接向种植户、合作社采购。我国花生贸易流向来看，整体呈现“东北及鲁豫生产、山东及河南加工”的特征，山东为我国花生主要加工集散中心，河南次之。我国花生的地区运输目前主要以汽运为主，主要采用车长17.5米载重30吨左右的板车，短距运输车辆多为10-15吨卡车。

花生价格影响因素

花生价格的波动除了受自身供需面变化影响之外，还受竞争作物大豆、玉米等、下游产品花生油、花生粕以及国际市场花生价格等因素影响。

1、供给情况
花生的供应离不开种植面积以及单产的影响，这些都与花生产区天气状况有着直接的关系。如果在花生种植期间主产区发生灾害将会影响花生的播种面积以及单产，进而会对花生价格产生影响。此外，花生新品种的成功研发、花生种植技术的提高，则会使花生单产水平有所提高，进而提高我国花生的总体产量，进而压制花生价格。

2、消费情况
花生的消费情况主要受节日以及产成品花生粕、花生油等消费淡旺季等因素的影响，花生食用消费大多会受到节日的影响，比如在每年的春节到来时，花生食品需求大量增加，处于消费旺季，大多会提振花生价格，花生压榨消费则跟花生油以及花生粕消费淡旺季有着很大的关联，如果花生油进入消费旺季，油厂在市场上提前备货，会阶段性提振花生的需求，提振花生价格。

3、相关商品价格
花生价格的波动还会受到相关替代品价格的影响。花生种植意愿角度来看，当大豆、玉米的种植效益高于花生的时候，农户会倾向于种植大豆、玉米，造成花生播种面积下滑，进而影响花生价格。花生需求的角度来看，作为坚果食品，花生价格会受到玉米、杏仁、核桃等坚果类替代品价格的影响；作为油料，花生价格会受到诸如菜籽、大豆、葵花籽等替代品价格的影响。

4、花生国际市场价格
我国是世界花生重要出口国之一，并且近年来我国进口量有一定幅度的上升，国际花生价格直接影响着我国花生的进出口贸易，国际花生价格的变化会直接影响我国花生的进出口贸易，进而对我国国内花生价格产生影响。如国际花生价格上涨，我国花生贸易商会倾向于增加花生的出口，则国内花生供应量会有所下降，带动国内花生价格上涨至国际花生价格水平。

国际花生市场概况

一、全球花生生产情况

全球花生种植面积及产量呈逐年上升态势，其中印度花生种植面积居前列。产量方面，全球花生产量呈逐年增长态势，2020年全球花生产量为历史最高。中国是全球最大的花生生产国，其花生产量占全球花生总产量的36.63%；

二、全球花生供需情况

花生产业链同大多数农产品的产业链一样，主要包括上游种植、中游贸易及加工、下游销售及终端消费三个环节。
供给方面，全球花生出口结构与产量结构相比较为分散，据USDA数据显示：阿根廷、印度、美国是全球前三大花生出口国；
全球花生出口结构与产量结构差异较大。我国作为全球最大的花生生产国，2020年花生出口量仅排在第四位，主要原因是中国花生主要用于国内消费。全球花生消费较为集中，中国是全球最大的花生消费国。需求方面，全球花生消费量呈现逐年增加态势；

我国花生市场概况

一、我国花生生产情况

我国是世界第一大花生生产国，近二十年来我国花生产量整体保持增长趋势，国家统计局数据显示，2019年度全国花生产量为1733万吨，相比2000年的1444万吨增长20%。播种面积来看，近二十年呈现先降后升的波动，

二、我国花生消费情况

我国花生的消费主要是压榨、食用两个方面，饲用整体的占比相对较小。USDA数据来看，近二十年我国花生压榨消费占比在50-55%之间波动，食用消费占比在40-45%之间波动，饲用消费占比在6-7%之间。

三、我国花生进出口情况

我国花生可以做到基本自给自足，对外依存度较低。国产花生在世界市场上具有较强的竞争优势，具体表现为质量好、产量大、出口价格具有竞争优势。但近年来，随着国内消费的增加，我国花生进口量也有不断增加的趋势，在世界市场上的优势地位正面临着来自其他花生生产国的挑战。中国不仅是花生的生产大国，也是花生及其制品的消费大国，在全球花生及其制品的进出口贸易中有着举足轻重的位置。进口方面，目前我国允许进口原料花生的国家主要包括美国、阿根廷、印度、埃塞俄比亚、塞内加尔、苏丹等大部分主产国。

从花生价格短期的变化特征

存在一定的季节性波动规律。在一年的周期内，花生最高价格一般出现在3—6月，主要原因是，陈季花生库存逐渐减少，供应偏紧带动价格上涨。8月南方花生开始上市销售，国内花生供应量不断增加，价格开始下跌；9—10月北方花生大量上市后，价格一般会跌至年内低点。春节前后，随着花生收购高峰的结束以及节日需求的增加，花生价格开始振荡回升，一直到来年的3—6月。整体来看，全年花生价格呈现上半年价格上涨、下半年价格下跌趋势，但在个别年份受其他因素影响也会出现不同的情况。

世界花生看中国，中国花生看鲁豫

国际上，我国花生种植面积及产量均居世界第一；花生是我国重要的经济作物和油料作物。在我国主要油料作物中，花生种植面积位居第三，仅次于大豆和菜籽。国内方面，花生种植与生产主要集中在河南与山东,种植面积占比分别为33%和17.7%。

据国家统计局数据，花生人均消费量在2009—2018年呈现稳步增长态势，从2009年的7.3千克增至2019年的8.6千克，增幅达14.48%。

每年7月至次年1月为花生销售旺季。主要原因有：一是7—8月天气炎热，市场对水煮花生、油炸花生等食用花生需求量较大。二是每年10月至12月，新季花生上市，油脂加工企业一般集中采购全年用量，花生销售量较好。三是当年9月至来年1月，我国传统节日较为集中，如中秋、国庆、元旦及春节相继到来，花生食品及油脂加工企业备货需求较大。


每年2—6月为花生消费淡季。
主要原因有：一是2—6月正值花生种植生长期，市场花生流通多为往年陈果，质量不高，导致消费需求不高。二是4月以后，各地气温回升，花生霉变风险加大，花生储存成本较高，因此油厂一般在3月之前加工完花生，4月以后以花生油的形式流向市场出售。

花生现货价格月度统计

国内花生供需平衡表

花生流通的季节性特点

花生贸易有着明显的季节性。每年9月新季花生上市，榨油厂业开始集中收购和加工，中秋之前和春节之前是两个购销加工的旺季。春节之后，随着气温的回升，购销和加工逐渐进入淡季。夏季花生的存储难度较大，一般花生的购销会在6月底前结束，压榨厂在7、8、9月的开机率处于年内最低水平。

花生下游

目前主要的花生油脂加工企业包括山东鲁花、青岛长生、青岛益海嘉里、中粮艾地盟、费县中植等。其中，鲁花、益海和中粮占全国花生压榨量的比重在50%左右，其他规模企业压榨量占30%—40%，小作坊占10%—20%，中小型压榨企业集中在山东和河南地区。另外，花生产业集中度相对较低，行业门槛不高，产品同质化竞争严重。

花生消费结构

国内主要有油用、食用、饲料及工业用三种主要用途。

花生是出油率最高的油料作物

在我国油料作物中，花生出油率40%左右，葵花出油率38%左右，菜籽出油率35%左右，国产大豆出油率17.5%左右，进口大豆出油率19%左右，几种油料作物花生的出油率最高。

第一阶段（春节前）：偏强震荡
【驱动】：下游备货需求。
【风险】：疫情反复令需求不及预期。

第二阶段（春节后-6月）：震荡回落
【驱动】：去库存+需求低迷。
【风险】:需求超预期。

第三阶段（7-8月）：震荡上升
【驱动】：供应青黄不接+消费拉动。
【风险】:油脂替代性加强。

第四阶段（9-12月）：低位震荡（升-降）
【驱动】：供应上升（集中上市期）。
【风险】:上行风险-油脂替代性加强；
下行风险-需求超预期

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据说，花生的定价权，主要在油厂

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