光气资源稀缺，下游农药产品丰富

来源：东海证券石油化工团队

投资要点：光气生产准入门槛高，目前全国光气生产厂家及产量十分有限，使得光气产能成为稀缺资源。农药原药生产方面，获得光气资源及一体化产业链的企业，较一般农药企业，能自行供应上游的关键中间体，在生产成本、产品品质等方面具有竞争优势。建议关注具有光气生产许可且拥有农药生产一体化产业链的相关农药企业，如广信股份、安道麦A等。

➢行业基础数据跟踪：5月29日~6月4日，沪深300指数上涨0.28%，申万基础化工指数上涨2.54%，跑赢大盘2.26pct；申万石油石化指数上涨0.38%，跑输大盘0.1pct；涨幅在全部申万一级行业中分别位列第6位、第15位。基础化工和石油石化子行业表现较好的有其他化学原料、炼油化工、涤纶、合成树脂、磷肥及磷化工等板块。表现较差的聚氨酯、油品石化贸易、氯碱、氮肥、其他橡胶制品等板块。

➢能源跟踪：WTI原油上延续震荡走势，于上周五收于71.74美元/桶，周平均价跌幅3.15%；截至2023年5月26日当周，美国原油产量为1220万桶/日，原油增产仍动能不足，工作钻机数出现回落，炼厂开工率93.1%；LNG维持低价有望刺激国内天然气需求；俄罗斯暗船对接作业次数显著增加；欧洲液化天然气市场持续走软。

➢价格数据跟踪：上周价格涨幅居前的品种分别为黄磷（四川）：7.37%，三氯化磷（江苏）：6.35%，硫磺（固体/华东）：3.54%，苯胺（华东）：2.99%，涤纶POY（150D）：2.15%。上周价格跌幅居前的品种分别为重质纯碱（华东）：-11.59%，丁二烯：-11.47%，NYMEX天然气：-10.47%，丙酮（华东）：-9.96%，丙烯腈（华东）：-8.99%。

➢风险提示：地缘政治不稳定，或导致国际能源价格产生剧烈波动，并传导至国内影响企业盈利水平；政策变化带来的风险；安全生产的风险；农药行业景气度下行的风险

感谢分享

证券市场费思量，追涨杀跌尽空忙，只因未识此中妙，十有八九总断肠；

炒股绝非轻易事，知行和一更难当， 若无潜心与恒志，英雄终归迅猛亡。