甲醇期货分析241130

1. 供需基本面

供应端：
     国内供应：国内甲醇装置开工率维持高位，供应压力较大。尽管部分装置进行检修，但整体供应量依然充足。例如，久泰（托县）200万吨煤制甲醇装置于11月21日停车检修，预计时长5天左右，但其他装置的开工率依然较高。
     进口供应：海外甲醇装置供应趋增，尤其是中东地区部分装置停车后恢复生产，导致进口压力增加。伊朗装置因气温降低而停车增加，但整体进口量仍处于较高水平。

需求端：
下游需求：甲醇下游需求改善有限，尤其是传统消费领域表现乏力。尽管部分烯烃装置外采甲醇，但整体需求驱动力量或减弱。MTO装置开工率持稳，处于历年正常水平，但传统需求一般”。
库存情况：国内内陆甲醇库存和港口库存均维持在较高水平，进一步加剧了供应压力。港口库存持续累库，但随着部分烯烃装置外采，库存压力有所缓解。

2.市场情绪
市场情绪整体偏多，但存在一定的分歧。一方面，部分贸易商积极补空，推动市场价格上涨；另一方面，部分投资者对供应压力和需求疲软表示担忧，导致市场波动较大。

3.技术分析
甲醇期货2501合约在到达逻辑攀升目标位OP=2617，并且在HVCB指标处受压回落。

甲醇期货分析241130

短期有望继续写回落，但若后期不跌破F3=2501的支撑，有望进一步上涨；

4. 未来展望

     短期展望：短期内，甲醇期货价格或维持震荡偏强的走势。尽管供应压力较大，但部分烯烃装置外采和伊朗装置停车等因素将对市场形成支撑。同时，冬季环保和用能约束下，部分非电工业启动错峰停产，低需求对煤炭市场的拖累仍将持续，但随着旺季临近，市场情绪有望改善”。
     中长期展望：中长期来看，12月至1月供需预期将进入去库存格局。随着季节性检修增加，国内甲醇供应压力有望缓解。同时，伊朗装置检修持续时间较长，进口量增量不大，MTO装置开工率维持高位，供需矛盾将逐步缓解。建议投资者逢低做多为主，或逢高做空MTO利润。
     综上所述，当前甲醇市场供需基本面偏弱，期货价格面临较大下行压力，但短期内存在一定的支撑因素。投资者需谨慎操作，关注供需变化和政策动态。

5. 风险提示
供应过剩风险：国内和海外甲醇供应压力持续增加，可能导致市场供过于求，进一步压低价格。
需求疲软风险：下游需求改善有限，尤其是传统消费领域表现乏力，可能削弱价格支撑。
库存高企风险：内陆和港口库存维持高位，去库周期迟迟未能开启，可能加剧价格下行压力。
政策不确定性风险：政策变化可能对市场产生影响，需关注相关政策动态”。