| 一、事件 7月18日，昆明市人民政府办公室发布《关于印发昆明市进一步促进房地产市场平稳健康发展若干措施的通知》，从5个方面提出24条措施。其中在“促进居住消费”方面，提出“推行存量房‘带抵押过户’合并登记服务”“开展‘带抵押过户’住房公积金贷款试点工作”。 而在前一日，湘潭市人民政府办公室印发了《关于延续和优化促进房地产市场平稳健康发展相关措施的通知》，对房地产市场调控政策有关内容进行优化。重点在加大房地产信贷支持力度、提高住房公积金贷款额度、规范预售许可办理、提升住房品质等方面进行了优化，保持了政策的延续性与稳定性。 从数据来看，上半年，我国房地产市场总体呈现企稳态势。国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖7月17日在国新办举行的新闻发布会上介绍，上半年，全国商品房销售面积同比下降5.3%，销售额增长1.1%，均明显好于去年全年。销售面积降幅明显收窄，销售额由降转升。上半年，房地产开发投资同比下降7.9%，房地产开发企业本年到位资金下降9.8%，降幅比去年全年不同程度收窄。 二、政策 事实上，除各地陆续出台相关的优化政策外，中国人民银行、国家金融监督管理总局也在7月10日发布通知，延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限，对去年11月份出台的房地产“金融16条”中的部分政策进行延期，指向房地产行业支持政策再“加码”。 此后，中国人民银行货币政策司司长邹澜表示，将“配合相关部门和地方政府扎实做好保交楼、保民生、保稳定工作，满足行业合理融资需求，继续为行业风险有序出清创造有利金融环境”等。 三、行业 定义：物业管理是指业主对区分所有建筑物共有部分以及建筑区划内共有建筑物、场所、设施的共同管理或者委托物业服务企业、其他管理人对业主共有的建筑物、设施、设备、场所、场地进行管理的活动;物权法规定，业主可以自行管理物业，也可以委托物业服务企业或者其它管理者进行管理。 由于历史原因，物业管理脱胎于开发行业，一度也被视为开发行业的售后服务部门。 至今，大多数优秀物业管理公司的控股股东或是开发企业，或是开发企业的实控人，且物业管理品牌也往往和开发品牌相互重合。 但从底层盈利模型来说，物业管理和开发行业则完全不同。物业管理既不以开发企业为主要客户，也不存在开发企业的应收款问题，甚至不和房屋的销售直接相关。行业虽然和房屋交付相关，但交付只是贡献了一部分业务收入的增长，而业务收入的绝大多数则与存量有关，故而这只是一种弱相关。 就产业底层逻辑来说，物业管理和开发业务的关联度不仅低于建筑建材（以开发企业为直接或间接客户的行业），也低于家居、家装、家电等公司（其收入大部分和销售和交付关联的行业）。
物业管理公司大多从 2017 年前后才开始独立化、市场化进程，其标志是承接第三方项目。由于走向独立经营的时间很短，大多数企业都经历了一个“扶上马，送一程”的阶段。在 2020 年之前，很多公司不仅存量项目大多由关联公司开发，增量业绩来源也主要来自于关联方所开发的项目。 随着物业管理公司规模不断增长，其业务独立性也持续增强。2021 年上半年，重点上市物业管理公司（为了保证历史数据可观测，不含一些新近上市的物管企业，和一些小企业）新增在管面积中，只有约 26%来自于关联方企业。存量盘中关联方交付的面积占比则达到 46%，第三方面积占比 54%，但未来随着第三方拓展和并购规模明显超过关联方交付规模，预计存量中关联占比也会持续下降。
四、市场规模 我国的物业管理行业规模不断扩大，行业集中度逐渐提高，管理水平显著提升，行业由粗放发展阶段逐渐步入相对成熟和规范的新阶段。数据显示，中国业态物业管理及商业运营服务市场收入总额由2015年3104亿元增加至2019年4709亿元，年复合增长率为10.7%。预计2020年和2021年总规模可以突破5000亿元。
五、发展趋势 1、服务业态和服务内容日益多元化且更加注重服务品质。随着市场对于高品质物业管理服务的需求日趋迫切和广泛，物业管理服务的内容和品质需求不断升级。未来，物业管理服务领域的竞争将更多地集中于专业化、个性化服务，相关企业需顺应市场发展趋势，积极投放资源培养人才，不断提升服务品质以保持竞争力。服务业态和服务内容日益多元化且更加注重服务品质。 2、逐步加大基础业务外包比例并广泛运用科技产品。对物业管理服务企业来说，将基础业务外包是利用专业服务公司提供的优质服务，实现专业化、集约化管理。通过基础服务业务外包，物业管理服务企业能够发掘并培育优质服务供应商，降低自聘员工的数量，在降低人工成本的同时提升专业服务水平。 3、市场集中度进一步提升。中小型物业管理公司主要通过降低收费水平获取项目，非标准化管理模式也使得其服务能力、盈利水平参差不齐，市场规模逐步收缩。而大型物业管理公司的标准化管理程度和服务水平较高，通过品牌效应和收购兼并实现业务规模扩张，从而提高市场占有率，推动市场集中度的不断提升。 六、总结 6月份，5年期以上LPR（贷款市场报价利率）开启下调，下一步政策“工具箱”在放宽购房条件、降低首付成数、延续实施保交楼借款支持计划、进一步引导居民房贷利率等方面仍有较多储备和选择。 “若各项政策措施调整到位，三季度末前后楼市有望出现趋势性上行势头，四季度房地产投资也将逐步回暖。”冯琳进一步判断，四季度伴随房地产行业企稳回升，经济内生增长动能有望实质性走强。 “预计在政策支持下，今年三、四季度楼市会有所反弹。”巨丰投顾高级投资顾问侯贤平预测。 在前述国新办举行的新闻发布会上，付凌晖表示，总的看，今年房地产市场还处于调整阶段，但和去年相比，房地产市场逐步呈现企稳态势。从投资、销售、企业资金情况看，都比去年全年有不同程度的改善。下一阶段，随着房地产市场逐步调整到位，房地产市场会逐步企稳，房地产投资会逐步回到合理增长水平。 重要声明：以上内容由通达信软件整理提供，投资者使用前请予以核实，风险自负。 |
