金十| |2024-8-19 18:29
| 杜克大学金融学教授坎贝尔·哈维（Campbell Harvey）是将倒挂的收益率曲线作为一种领先衰退指标的原创者。他在上周五接受采访时说，从1960年代至今，该指标已经成功预测了过去八次中的每一次衰退，没有出现过误报。 当长期债券收益率低于短期债券收益率时，就会出现收益率曲线倒挂的现象，这是一种历史上通常发生在投资者对未来短期内的增长风险感到担忧并要求更高回报率的情况下的异常现象。
该指标已经连续闪烁了大约20个月，而在此期间衰退尚未出现，这让一些人对其准确性产生了怀疑。但哈维指出，历史上该指标的领先时间范围在6到23个月之间。 杜克大学金融学教授坎贝尔·哈维（Campbell Harvey）说：“因此，人们看到倒挂的收益率曲线时，他们的行为会发生改变。作为一名CEO，当你看到倒挂的收益率曲线时，你就不太可能做出那种孤注一掷式的投资决策。”收益率曲线倒挂最近已经变成了一种可能减缓经济增长的“因果机制”。 美联储的加息已经帮助将CPI通胀从2022年中期的9.1%降至最新数据中的2.9%，这是三年来的最低同比增速，在这个过程中，经济已经冷却下来。 哈维解释说，鉴于收益率曲线倒挂的强大预测记录及其改变行为的能力，它也可以被用来帮助管理风险，这意味着如果今年晚些时候或明年年初美国出现衰退，企业将做好准备。 |
